Lekcja #5:
Analiza miękka
Dodatkowy kontekst
Ocena dziaiałności zarządu
Rosnące przychody, pnące się do góry zyski i coraz większy strumień gotówki wpadającej do kasy firmy są niezbędne, żeby spółka zagościła w portfelu inwestycyjnym. Zadajmy sobie jednak pytanie: skąd tak naprawdę biorą się owe coraz wyższe przychody, które stoją na szczycie piramidy? Co wpływa na to, że jedne spółki nieustannie swoje przychody zwiększają, a inne nie?
Ważna jest oczywiście sama branża, w której działa firma. Jeśli branża jest perspektywiczna i ma duży potencjał, a klienci pchają się drzwiami i oknami, to istnieje spore prawdopodobieństwo, że każdej spółce, która dostarcza co najmniej przyzwoite produkty lub usługi, coś z tego kawałka tortu przypadnie. Stąd od wielu lat obserwujemy niemal idealną korelację pomiędzy kursami akcji spółek działających we wspólnym sektorze. Dlatego też tak popularne stały się branżowe ETF-y, które zwalniają z obowiązku analizowania konkretnych przedsiębiorstw i pozwalają w prosty i tani sposób postawić na rozwój całej branży, czyli de facto zainwestować we wszystkie spółki z pewnego sektora za pomocą jednego instrumentu finansowego.
Kilka definicji
W trakcie spotkań korzystamy z wielu różnych form multimedialnych, dzięki czemu zajęcia są tak wciągające
Risk-free
Risk-free rate to roczny procentowy zwrot z najbardziej dochodowej inwestycji, która nie generuje żadnego ryzyka. W praktyce za inwestycję o najwyższym możliwym risk-free rate uznaje się amerykańskie obligacje rządowe i ich aktualny poziom rentowności.
MD&A
MD&A (z ang. Management Discussion and Analysis) to część sprawozdania finansowego amerykańskich spółek giełdowych zawierająca komentarz zarządu do bieżących wyników oraz do aktualnej i spodziewanej sytuacji spółki. MD&A jest nieocenionym źródłem informacji miękkich.
Jak rozpoznać nadchodzącą recesję?
Czy da się za wczasu przewidzieć nadchodzące spadki, a jeśli tak, to czy można na tym zarobić pieniądze?
Prognozowanie recesji – możliwe czy nie?
Recesji nie da się wywróżyć z dokładnością do konkretnego miesiąca, kwartału, ani nawet roku. Gdyby się dało, to do recesji nigdy by nie dochodziło. Wiedząc, że w czwartym kwartale 2024 roku nastąpi recesja, banki centralne, rządy czy instytucje finansowe powzięłyby wcześniej środki zaradcze, aby do niej nie dopuścić. W efekcie tych działań do recesji ostatecznie rzeczywiście by nie doszło, czyli jej prognoza by się nie sprawdziła.
Zastanówcie się chwilę nad tym. Skuteczne przewidywanie recesji to błąd logiczny, który jest niemożliwy do zmaterializowania się w prawdziwym świecie.
Checklista analizy miękkiej
Dobra analiza spółki zaczyna się od uporządkowanego myślenia.
Ta checklista powstała po to, żeby zdjąć z inwestora ciężar intuicyjnego „wydaje mi się”, a zastąpić go systematycznym podejściem do oceny biznesu.
To praktyczne narzędzie, które umożliwia szybkie porównywanie firm między sobą, identyfikowanie ich najmocniejszych i najsłabszych stron oraz eliminowanie błędów wynikających z emocji czy własnych uprzedzeń.
Krótko mówiąc: dzięki tym 25 konkretnym kryteriom będziesz w stanie inwestować świadomie i wybierać tylko te biznesy, które naprawdę mają potencjał na długoterminowy wzrost.